41句经典语录，浓缩了投资界的真谛｜他是股神巴菲特推崇的男人

冬雨

投资大师霍华德·马克斯的《投资最重要的事》中的经典语录

霍华德·马克斯何许人也？
他曾是巴菲特推崇的投资大师；他同时也是美国橡树资本管理公司的创始人；他也是经典投资著作《投资最重要的事》的作者。这本书来自于上世纪90年代，霍华德·马克斯针对投资人撰写的“投资备忘录”集合而成的。
股神巴菲特曾说过：“我第一时间打开并阅读的邮件就是霍华德·马克斯的备忘录。”
下面是《投资最重要的事》中，霍华德·马克斯提到的41句关于投资的经典语录，浓缩了投资界的真理。请慢慢品尝！

1、投资，就像经济一样，更像是一门艺术而非科技。这意味着它可能会有一些棘手。
2、在你得不到你想要的东西时，你得到的是经验。
3、直觉的、适应性的投资方法比固定的、机械化的投资方式更为重要。
4、只有当你的行为是非常规性的时候，你的表现才有可能是非常规性的，而只有当你的判断高人一等时，你的表现才会高于平均表现。
5、“每场游戏中都有一条鱼。如果你玩了45分钟还没弄清楚谁是鱼，那么就是你了。”
6、在抛硬币的时候，即使已经连续10次抛出正面朝上，下一次正面朝上的概率仍然是50%。
7、聪明的投资必须建立在对内在价值的估计之上。估计内在价值时必须严谨，并以所有可用的信息为基础。

8、价值投资追求的是低价。
9、成长型投资关注未来，而价值投资强调当前，但不可避免地要面对未来。
10、在一个下跌的市场中获利有两个基本要素：你必须了解内在价值；同时你必须足够自信，坚定地持股并不断买进，即使价格已经跌到似乎在暗示你做错了的时候。
11、对于价值投资者来说，必须以价格为根本出发点。事实屡次证明，无论多好的资产，如果买进价格过高，都会变成失败的投资。
12、好的买进是成功卖出的一半。
13、最重要的学科不是会计学或经济学，而是心理学。
14、最安全、获利潜力最大的投资，是在没人喜欢的时候买进。

15、股票背后的利好可能是真的，但是，如果你买进的价格过高，仍然会损失。
16、以低于价值的价格买进，在我看来，这才是投资的真谛。
17、在所有可能的投资获利途径中，低价买进显然是最可靠的一种。
18、我认为，人们拒绝投资的主要原因是他们担心亏本或收益过低，而不是波动性。
19、损失风险主要归因于心理过于积极，以及由此导致的价格过高。
20、最大的风险并不是来自于低质量或高波动性，而是来自于买价过高。
21、普遍相信没有风险则是最大的风险。
22、投资风险主要源自过高的价格，过高的价格往往源自过度乐观、怀疑不足以及风险规避不足。
23、高绝对收益比高风险整理后收益的辨识度更高，更有诱惑力。
24、重要的是要意识到，即使没有发生损失，风险也有可能存在。
25、风险控制是规避损失的最佳方法。反之，风险规避很有可能会连同收益一起规避。
26、在整个投资生涯中，大多数投资者取得的结果将更多地取决于致败投资的数量及程度，而不是制胜投资的伟大。

27、法则一：多数事物都是周期性的。法则二：当别人忘记法则一时，某些最大的盈亏机会就会到来。
28、世界具有周期性的根本原因是人类的参与。
29、无视周期并推算趋势是投资者所做的最危险的事情之一。
30、牛市三阶段：
第一阶段：少数有远见的人开始相信一切会更好。
第二阶段：大多数投资者意识到进步的确已经发生。
第三阶段：人人断言一切永远会更好。
31、熊市三阶段：
第一阶段：少数善于思考的投资者意识到，尽管形势一片大好，但不可能永远称心如意。
第二阶段：大多数投资者意识到势态的恶化。
第三阶段：人人相信形势只会更糟糕。
32、当投资者相信情况只会越来越好的时候，就进入了最危险的阶段。
33、投资是一种人类行为，而人类是受心理和情感支配的。
34、善于思索的投资者会默默无闻地辛勤工作，在好年份里赚取稳定的收益，在坏年份里承担更低的损失。
35、买进人人喜欢的股票不会赚大钱，买进被大众低估的股票才会赚大钱。
36、将钱视同为“商品”有助于加深理解。
37、长期来看，好的决策一定会带来投资收益。然而在短期内，当好的决策无法带来投资收益的时候，我们必须忍耐。
38、设法避免损失比争取伟大的成功更加重要。
39、永远不要低估心理影响的力量。
40、当投资者恐慌时，我们应变得更加积极。
41、永远不要忘记一个6英尺高的人可能会淹死在平均5英尺深的小河里。